Коэффициенты Шарпа и Сортино являются фундаментальными инструментами в области инвестиционного анализа, помогающими оценить риск и доходность инвестиционных портфелей. Эти показатели широко используются как профессиональными инвесторами, так и частными трейдерами для оценки эффективности инвестиционных стратегий.
Коэффициент Шарпа
Что такое Коэффициент Шарпа простыми словами
Коэффициент Шарпа, названный в честь Уильяма Ф. Шарпа, является мерой доходности инвестиций относительно их риска. Он показывает, насколько эффективно инвестиционный портфель генерирует доход при учете принятого риска. Проще говоря, коэффициент Шарпа показывает, сколько излишней доходности приносит каждая единица риска.
Расчет Коэффициента Шарпа
Коэффициент Шарпа рассчитывается по следующей формуле:
где Rp — средняя доходность портфеля, Rf — безрисковая ставка доходности (например, доходность государственных облигаций), а — стандартное отклонение доходности портфеля, которое является мерой риска.
Коэффициент Сортино
Что такое Коэффициент Сортино
Коэффициент Сортино, разработанный Фрэнком А. Сортино, аналогичен коэффициенту Шарпа, но в его расчете учитываются только те периоды, когда доходность портфеля оказывалась ниже определенного минимального порога, или «минимально приемлемой доходности» (MAR). Этот показатель особенно полезен, когда инвесторы заинтересованы в анализе риска убытков, а не общей волатильности.
Формула Коэффициента Сортино
Формула коэффициента Сортино выглядит следующим образом:
где Rp — средняя доходность портфеля, MAR — минимально приемлемая доходность, а σd — стандартное отклонение доходностей портфеля, которые ниже MAR.
Сравнение Коэффициентов Шарпа и Сортино
Коэффициент Шарпа и Сортино имеют свои уникальные преимущества и недостатки:
- Коэффициент Шарпа учитывает всю волатильность портфеля, что делает его полезным для оценки общего риска. Однако он может быть не так эффективен в ситуациях, где волатильность имеет асимметричный характер.
- Коэффициент Сортино фокусируется на «плохой» волатильности, связанной с убытками, что делает его более предпочтительным для инвесторов, более чувствительных к убыткам.