Теория Доу Джонса — это финансовая теория, согласно которой рынок находится в восходящем тренде, если один из его средних показателей (например, промышленный или транспортный) поднимается выше предыдущего важного максимума и сопровождается или следует за аналогичным повышением другого среднего показателя. Например, если промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) поднимается до промежуточного максимума, инвестор может наблюдать за подъемом транспортного индекса Доу-Джонса (DJTA), чтобы подтвердить наличие восходящего тренда.
Основные положения теории Доу Джонса
Теория Доу состоит из шести основных принципов.
1. Рынок дисконтирует все
Другими словами, цены на акции и индексы отражают всю доступную информацию, и единственная информация, которая не может быть отражена, — это та, которая неизвестна. Это известно как гипотеза эффективного рынка (Efficient Market Hypothesis, EMH).
2. Рынок трех трендов
Теория Доу подчеркивает, что первичные тренды обычно длятся один год или более. Они определяют, является ли рынок бычьим (восходящим) или медвежьим (нисходящим). Вторичные тренды — это коррекционные движения в рамках первичного тренда. Они обычно длятся от трех недель до трех месяцев и приводят к коррекции рынка (падению цен на акции) на бычьем рынке и к ралли (росту цен на акции) на медвежьем рынке. Наконец, существуют незначительные тренды, которые длятся всего несколько дней и являются в основном «рыночным шумом», то есть непредсказуемыми краткосрочными колебаниями цен на акции.
3. Первичные тренды остаются в силе до тех пор, пока не произойдет явный разворот
Это один из наиболее спорных элементов теории Доу. Действительно, развороты первичных трендов можно легко спутать с возникновением вторичных трендов. Поэтому теория Доу рекомендует проявлять осторожность, так как до наступления события трудно провести различие между этими двумя явлениями.
4. Три фазы первичных трендов
Первая фаза первичных трендов определяет, что информированные инвесторы извлекают прибыль из фазы накопления (перед бычьим рынком) или фазы распределения (перед медвежьим рынком). Затем трейдеры переходят ко второй фазе общественного участия, когда происходит наибольшее движение цен. Наконец, рынок переживает третью фазу эксцесса, характеризующуюся периодом эйфории (в конце бычьего рынка) или паники/отчаяния (в конце медвежьего рынка).
5. Объем должен подтверждать первичные тенденции
Объем должен расти в направлении тренда, чтобы дать ему подтверждение. Это лишь вторичный признак, но Доу понял, что если объем не растет в направлении тренда, то это красный флаг. Это означает, что тренд может быть недействительным.
6. Первичные тренды должны подтверждать друг друга по всем рыночным индексам
Последний постулат, согласно которому два противоположных первичных тренда не могут сосуществовать на двух разных рыночных индексах, был, несомненно, самым важным для Чарльза Доу. Другими словами, первичный тренд, обнаруженный на одном рыночном индексе, всегда должен быть подтвержден аналогичным трендом на другом рыночном индексе, и наоборот.
Именно руководствуясь этим последним принципом, Чарльз Доу не ограничился созданием промышленного индекса Доу-Джонса. Он также внес свой вклад в разработку другого рыночного индекса — Dow Jones Transportation Average.
Основная цель теории Доу
Главная цель — определить основной тренд рынка путем доказательства и подтверждения.
Какие факторы оказывают влияние?
Промышленный индекс Доу-Джонса, известный как индекс Доу, зависит от цен на акции, входящие в его состав. На цены акций влияет множество факторов.
Заключение
Теория Доу Джонса пытается определить основной тренд, в котором находится рынок. Она состоит из трех первичных трендов, каждый из которых состоит из вторичных и второстепенных трендов. Теория предполагает, что рынок уже знает обо всех возможных факторах и что цены отражают текущую информацию. Это означает, что нет необходимости исследовать, почему активы стоят так, как они стоят, а нужно действовать на основе движения цен и объема и полагаться на сигналы и подтверждения разворотов тренда.